融资租赁与购买方案比选指标（购买和融资租赁的决策方法）
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融资租赁和按揭有什么区别，那种更实惠
其实最大的区别就是在使用过程中所有权转移的问题。 我个人认为融资租赁要比按揭更具有实用性，融资租赁可以在使用期间自由决定是到期拥有所有权，还是提前终止租赁。而按揭却比较麻烦，如果预期有变，企业需要终止项目或者退出经营，那么麻烦就来了，选择终止还款或者转按揭，都可能对公司或者企业生产经营以及信誉造成影响。当然利率还款上面，可能按揭比较有优势。 融资租赁是指出租人对承租人所选定的租赁物件，进行以其融资为目的购买，然后再以收取租金为条件，将该租赁物件中长期出租给该承租人使用。融资租赁具有的基本特征是：第一，由承租人选定拟租赁投资物件，由出租人出资购买。第二，具有不可解约性，承租人无权单独提出以退还租赁物件为条件而提前终止合同。第三，中长期租赁。所有的融资租赁交易的绝对期限，在一年以上。第四，融资租赁是三方当事人，两个合同，即承租人、出租人和供货商，贸易合同和融资租赁合同。 融资租赁正成为一种新型的投融资机制，经过多年发展，已从最基本的直接购买融资租赁，发展成多种形式，如转融资租赁、售后租回融资租赁、委托融资租赁、项目融资租赁、销售式租赁等。 目前开展工程机械设备融资租赁的公司主要有两类：一类是以厂商为主要股东的厂商类租赁公司，另一类是独立的投资人为主要股东的资本类租赁公司。前者因为对行业非常熟悉，属于专业租赁公司，在操作和运行上比较简单，是工程机械租赁的主力军。后者属于综合性租赁公司，对行业不太熟悉，，因此操作和运行过程相对复杂。 由于融资租赁对许多人来说是新名词，对其内涵不了解，被外表的华丽搞的不知所云。其实工程机械融资租赁非常简单。它就是一种信用销售的工具，实质上就是厂商在销售时提供金融服务，让资金不足的企业也能率先使用设备，然后用创造的利润以分期付款（每期支付租金）的方式购买租赁物件的所有权。 其次就是要了解租赁公司对潜在的承租企业有什么要求，这样企业才知道自己是否具备使用租赁物件的条件。首先要让租赁公司了解企业的基本情况，法律的主体资格、经营状况；其次是工程的盈利性和资金回收的保障；三是承租企业的对租赁物件使用的担保实力。工程机械融资租赁的特点是：大部分承租人都是个体经营者，他们需要有足够的家产作为无限连带责任担保来确保租金的偿还；四是要有30%左右的租赁保证金，租赁公司不会为一分钱都没有的企业做融资租赁。 融资租赁给企业带来的好处越来越被人们所认识，号称开展工程机械融资租赁的企业不少，但在实际操作中由于出租人、承租人和供货厂商之间因为对融资租赁的理解偏差，很难沟通和运作。 融资租赁中的误区主要表现在： 一、潜在的承租人和供货商上来和租赁公司谈利率。似乎租赁公司就是银行，就是提款机。第一忘记了自己从银行贷不到款才找租赁公司融资；第二不知道租赁公司提供的是租赁物件，不是资金。承租人谈论利率不知道以什么为对象？物是不可能产生利息的。第三以为银行审查严，办事效率低，机会成本高。租赁公司审查松，办事效率高，机会成本低。其实租赁公司不是傻子，他们要求的条件一点不比银行低，只不过侧重的角度不同，给人以错觉。如果潜在的承租人没有认识到这点必然会碰钉子。 二、把租赁保证金混同于按揭贷款。为了控制风险，租赁公司已融资租赁方式出租给承租人设备时需要承租人提供保证金。通常承租人以为这是按揭贷款的定金。其实在法律上有完全不同的意义。租赁保证金是偿还租金的一种保证，一旦承租人无力偿还租金，租赁公司有权动用租赁保证金顶替应付到期租金，然后再向承租人追索，租赁后期抵后期租金。租赁结束前承租人始终不能获得物件的所有权。 按揭中的定金是购买设备事先支付的一部分货款，从法律的角度上看已经获得物件的部分所有权。这就是“（汽）车贷（款）”的风险要比（融资）租赁的风险大的多的一个原因。这也是银行停止车贷后，人们都把眼光转向租赁的一个重要原因。正因为融资租赁中租赁物件所有权和使用权分离的特征，才解决了中小企业融资难的问题。这将是工程机械投融资领域中今后发展的主流方向。 三、既然融资租赁不是贷款，那么设备闲置时承租人就不必向租赁公司支付租金，把租赁物件先退给租赁公司不就行了吗？其实不然。融资租赁中租赁物件是承租人选择，出租人为了租赁才购买的。出租人的目的并不是要主动地选择购买设备后租赁。因此融资租赁通常是不可撤消的。融资租赁更像是分期付款，只不过所有权是在全部租金支付完毕后才能转移给承租人。但这并不影响承租人的使用、收益和提取折旧。因此承租人不可以随时解约、随时续约。 四、通常以为融资租赁的费用比贷款高。因为租赁公司的资金来源是从银行贷款，必然要增加一道融资环节的费用。从表面上看，这是一个不可争辩的现实。但实际上不一定就是这样。第一，融资租赁在税收有缩短折旧期的功能，它能帮助企业减少所得税的支出；第二贷款的机会成本要比融资租赁高的多，一般人很容易忽略这个事实；三是按照目前的政策，银行贷款利率是上不封顶。企业从银行得到的实际利率不一定比租赁公司从银行得到的实际利率低。从综合成本上考虑，融资租赁的费用不一定比贷款高。 五、融资租赁是为设备制造厂商的销售提供金融服务的。这话没有错，但租赁公司为什么要这么做主要原因是需要一个安全性、流动性、收益性比较高的资金运作平台。那么厂商在寻求融资租赁公司提供服务时首先要考虑是否能满足租赁公司的基本要求。融资租赁的特点之一就是出租人既掌握应收租金的债权，又掌握租赁物件的物权。物权是债权的保障，租赁物件在运行过程中的风险控制能力和回收后的在处置能力是租赁公司所关心的。而这些是租赁物件制造厂商才能提供的。如果你的设备没有这些功能，就被视为不适合开展融资租赁的设备类别。获得租赁公司服务的产品大都具备这样几各条件：一是控制租赁物件的运行，如：有些设备制造厂商为经常流动的工程机械设备安装了GPS，可以随时定位和停车；二是提供一部分帐期与租赁公司共担风险；三是提供物件的翻新和回购保障。 六、给中小企业提供融资租赁风险太大。融资租赁是以融物的方式达到融资的目的。因此承租企业永远也得不到钱，反而要向出租人支付租金。这样就控制的资金随意流动的风险。其次融资租赁要收取30%以上的保证金，同时保留100%的物权。一旦出现问题损失最大的是承租人。再有对于中小企业的租赁项目，出租人一般都要求承租人的法人代表用家庭的房产和车辆等贵重可随时变现的资产做连带责任的附带担保，一旦出现问题倾家荡产，杜绝了承租人的恶意拖欠行为。最后一点是贷款的资金是不能上保险的，而租赁物件却可以出租人为收益人上财产险。一旦出现以外伤害，保险公司首先把赔款支付给租赁公司。对于出资人来说，在好项目竞争激烈的时候，融资租赁公司是一个很好的资金批发市场。 七、想要钱，银行走不通找融资租赁公司。千万不要把融资租赁公司当作大老板，银行家。也不要把融资租赁公司当作空手套白狼的资金运作的二道贩子。融资租赁属于服务贸易，融资租赁公司更多的职能是整合社会资源的资产管理公司。不要看融资租赁公司的资本金有多大，他们用在租赁方面的资金一定要在资本市场上找回。否则就不可能持续的发展。因此租赁公司对潜在的承租企业和供货厂商的要求更多地是为出资人考虑。如果没有这点，他们也就失去了资金来源，失去了为承租人和厂商提供服务的机会。 融资租赁公司不是慈善机构，他给一个企业提供融资租赁服务首先要看中这个企业合法的经营情况。尤其是正值的现金流是否充裕，是否能够覆盖未来可以偿还的租金。因此融资租赁公司只做“锦上添花”的项目，不做“雪中送炭”的项目。如果你能拿出保证金，租赁公司才考虑给你提供服务。还是同样原因，法人代表的家庭可变现大额资产是否具备，加上企业的资产是否足够含盖应付租金，以及你所提供资产的真实性。如果你是个还没有发财的小老板，那么还需要努力后在找租赁公司，否则也是谈了白谈。这就是经济学中的“马泰效应”让有钱的人更有钱，让没钱的人更没钱。承租人向出租人提供的资料也就是围绕上述内容准备的。 首先产品的质量和企业名气是租赁公司非常关心的。因为租赁物件一旦在运行中经常出问题，不仅增加了承租人的运行费用，也增加了偿还租金的风险。第二是设备的保值曲线。为了防止承租人出现问题给出租人造成的风险，出租人一定要关心处置设备时的市场公允价值。在工程机械二手市场尚不完善的时候，厂商的回购承诺就显的非常重要。当然这种承诺不仅是一纸文书，必要时可能还要扎一部分尾款。租赁公司最烦的就是供货厂商和承租企业签定合同后，因承租人拿不出款而找租赁公司融资。因为这样很容易造成租赁物权的丢失和虚化。丧失物权就意味着和贷款没什么两样。贷款的风险就都加给了租赁公司，租赁的安全性就成为一句空话。 融资租赁公司要想持续发展，必须要和资本市场结合。承租人和供货厂商也要看租赁公司是否具有再融资的能力才能进入谈判环节，否则空谈了半天，花费了人力、物力和财力还是没有结果。租赁公司被神化已经成为过去时。出资人首先要看租赁公司的法人治理结构，有为股东圈钱嫌疑的企业必然不会提供资金。其次是租赁公司的企业管理和风险控制能力怎样，这是起码的条件。三是经营业绩怎样。如果规模不够，提供的资金也不会多，综合风险控制也不够强，就算提供资金也是高成本的资金。四是一定要让出资人了解工程机械行业的整体情况。为了批发资金，出资人通常愿意给发展的比较好的行业提供资金。工程机械领域也是如此。因此要提供行业的增长率、平均利润率。当然也要看承租企业的这些指标。五是要看租赁合同是否有瑕疵。租赁项目如果要能在资本市场上流通，它的安全性和收益性一定要好。如果租赁合同不能保障这些的话，尽管没有出现问题，但因其他出资人并不懂这个行业而失去了流动性。 在谈到融资租赁时，租赁公司通常总是简单地宣传其业务流程是怎样的。成功的项目一定是风险共担，利益共沾。为达此目的，当事人相互之间沟通是最重要的，没有这些，项目开发是不可能有进展的。其次就是项目的结构设计。一个好的结构，不仅给租赁当事人各方带来好处，还增加了综合控制风险的能力。所有的结构设计都建立在调查分析的基础上。 沟通主要体现在信息是否对称方面。按照市场原则，信息对称时才是最公平的交易。但在实际当中信息不可能完全对称。因此在项目洽谈中必然要涉及真实性调查。如何进行真实性调查，体现一个公司的功底。首先对信息的评价要有证据。不管企业怎样说，一定要那出证据来，尤其是物证。没有证据的说法在好都是不真实的。其次是突然袭击。有很多企业在谈项目时总是说什么时候有时间到企业去看看。但当你决定去看时，他就会实现做很多的准备。就算有证据，有些证据本身的真实性就值得怀疑。如果你突然到一个没有准备的地方，发现一切都那么完美，说明这家企业在细节上非常注意。对于这样的企业还有什么不放心的？三是寻找间接证据。对于中小企业来说，一般财务上比较混乱，他们提供的证据通常没有公信力。但有些企业确实是有实力的，这时就要看他的家庭财产有多少。如果没有也说明不真实性。 “按揭”具有抵押及分期还款两层含义。它是指按揭人将物业的产权转让于按揭受益人（银行）作为还款保证，还款后，按揭受益人将物业的产权转让回给按揭人。 工程机械按揭贷款的担保方式比较灵活:以所购车辆设定抵押，并由经销商提供全程保证，由保险公司提供履约保证保险；以所购车辆设定抵押，并由生产厂商提供全程回购担保或以银行认可的足额财产(包括房产和有价单证)作为抵质押。 光大银行工程机械按揭贷款借款人可采取等额本息还款法和等额本金还款法两种按月还款方式。贷款利息根据中国人民银行的规定，目前六个月以内（含六个月）的短期贷款利率为5.04%，六个月至一年（含一年）的短期贷款利率为5.31%，一至三年（含三年）的贷款利率为5.49%，三至五年（含五年）的贷款利率为5.58%，五年以上贷款利率为5.76%。尤其需要贷款人注意的是，银行有权根据贷款风险大小，对贷款利率实行幅度为30%以内的上下浮动空间。
购买设备、融资租赁、经营租赁对企业报表分别有什么影响
经营租赁和融资租赁会计处理方法对企业会计信息的影响1，经营租赁对财务报表的影响 第一，由于经营租赁仅仅是为了满足经营的临时需要而进行的，它不涉及资产所有权的风险和报酬转移问题，也没有购置租赁资产的特殊权利，因此，承租方对租入资产不需要作为本企业的资产计价入账，不需要计提折旧，只需按期支付租金。同时，由于租赁合同是暂时的，一般可由任何一方于比较短的期限内通知取消，因此，有对承租人允若支付租金的义务，一般不需要在资产负债表上列为一项负债。 第二，当承租人采用经营陛租赁时，损益表反映为租金费用，当承租人采用融资租赁时，损益表反映的是折旧加利息费用。租金通常是不变的，利息通常是前高后低的。由于利息的前高后低，在前一阶段，利息加折旧之和可能会大于租金费用，因此，采用经营性租赁，在前几个会计期内有可能提高企业利润。
第三，新准则规定，有确凿证据表明售后回租交易是按公允价值达成的，售价与资产账面价值的差额应当计入当期损益，从而对企业利润产生影响。
第四，企业通过巧妙的合同条款将实质性的融资租赁划为经营陛租赁，主要是为了粉饰财务报表，因为经营陛租赁不需要将租赁所形成的资产与负债在表内确认，这样就降低了负债，使得资产报酬率、每股收益率等财务指标得以改善，并使负债与所有者权益的比率降低，从而使企业筹资成本降低，隐藏了企业
的财务风险?? 。
2，经营租赁对关键财务比率的影响
2．1 流动比率
售后回租所形成的经营租赁，就是承租人将自己的固定资产转让给出租人，然后再租回使用，这时资产的所有权属于出租人，但承租人对资产的使用权没有改变，只是固定资产变成了现金，现金流的大大改
善，有利于企业扩大再生产。
2．2 净资产收益率
净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，表现在公式上是：净资产收益率=(净利润÷平
均净资产)X 100％。对承租方而言，由于利润提高了，而在所有者权益保持不变的情况下，会提高净资
产的收益率。
2．3 资产负债率经营性租赁在会计处理上是由出租人对租赁物提取折旧，承租人的租赁费用计入成本，但其具有长期使用权，在这一点上与自有固定资产是一致的。因此，它与利用银行借款或简单的融资租赁相比，可以降低资产负债率。当企业拟上市募股，已上市公司要增发、配售新股，或发行债券，争取产业基金、风险资金的投资时，如果资产负债比率处于达标的临界点，或略有超标，企业就不可能压缩流动资金还债，以收缩经营规模来降低负债率。此时可通过经营性售后回租，使固定资产与负债同额下降(不影响企业生产经营)来降低负债率。
3 融资租赁对财务报表的影响
3．1 融资租赁对资产负债表和损益表的影响承租方融资租入的资产，虽然从法律形式上未取得该项资产的所有权，但从交易的实质内容看，由于租赁资产上的一切风险和报酬都已转移给了承租方，如果不将其租入资产以及相应的融资记录在资产负债表上反映，则不能充分反映一个企业的经济资源和承担的现有义务，从而扭曲了财务状况。因此，应将融资租赁资产作为一项资产计价入账，将取得的融资作为一项负债，这符合资产、负债的定义。由于融资租入的资产实质上已由出租人转移给了承租人，所以，出租人不再计提相应的折旧了，该资产的折旧应由承租方计人生产费用，列入损益表 。
3．2 可能造成会计信息使用者理解上的偏差当企业采用项目融资租赁方式时，企业不参与项目的投资建设和契约期内的经营活动，因而这一过程在会计信息中无法表述，而企业在获得项目资产转让并且同时重新得经营权时才在会计信息中反映出来。尽管日后的经营业务收入有相应的经营支出相配比，但对于该项目经资产(转让部分)的取得表现为无偿取得或以象征性价款获得，而真正付出的资金成本部分未能反映出来，从而使会计信息使用者对财务信息造成理解上的偏差。
3．3 可以改善企业会计报表的资产负债情况如果使用贷款购买设备，并将贷款额全部计入公司的负债，会影响其资信状况，因而融资租赁可以避免一次性支付对财务带来的不良影响，节省流动资金并维护现有的信用额外负担度，从而大大改善公司在新的租期中的现金流，优化资产负债结构。
4 融资租赁对关键财务比率的影响
4．1 流动比率
融资租赁可以提高资产的流动性，对于售后回租被认定为融资租赁的，承租企业在形式上改变了企业实物资产在企业会计报表上的结构，资产出售后，企业固定资产减少，货币资金增加，租赁后，支付少量租金，从总体上讲，可使货币资金增加。承租企业在出售自有设备后，在法律上改变了资产的所有权，将原来属于自己的资产转让给了出租人，使出租人成为该资产的法律所有权人。但实质上，承租企业是通过改变其原有的财务结构而获得现金(即资金的融通)的。也就是说，出租人是以承租企业租回该项资产为前提条件而实施购买的，比较典型的可用于售后回租的资产是企业自有设备及其相关的土地和厂房。通常情况下，生产设备是企业生产经营活动中必不可少的固定资产。如果一个企业将这一部分资产变卖了，那么，企业的正常生产活动就要受到影响。
4．2 流动资产周转率
由于融资租赁具有促进销售的功能，可使企业的销售收入增加，现金流增大，最终使企业的利润增加。对多数企业而言，销售问题可能是仅次于资金的第二大瓶颈问题，只有实现产品销售，才能回笼资金。现在国外越来越多的企业都是通过租赁来实现销售的，这种销售方式可降低交易门槛，活跃交易。这是因为，一方面租赁的促销功能增加了企业的销售收入，另一方面融资租赁对承租方而言是作为固定资产核算的，平均流动资产不会有太大的变化，所以，会提高流动资产的周转率 。
4．3 销售净利率与资产净利率
融资租赁的促销功能，除提高流动资产周转率外，还会对企业的盈利能力比率产生影响，但其升降变动关难以确定。这是因为，销售净利率表示的是销售收入的水平，从公式销售净利率=(净利润÷销售收入)x 100％可以看出，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。而资产净利率是一个综合指标，它反映的是资产利用的综合效果，对承租
方而言，净利润明显是提高了。
4．4 资产负债率
由于租赁合同对企业支付义务的约束和贷款对偿还义务的约束相同，如果企业到期不能支付租金和贷款到期不能支付利息一样，都有可能增加企业破产的风险。因此，企业一旦签订了租赁合同，就意味着资产负债率的增加。
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【提示】：
由于经营租赁不符合资本化条件，与资产有关的风险和报酬仍归出租方所有，出租人不需转销出租资产，仍要承担出租资产的折旧以及其他费用，用定期取得的租金收入来补偿租赁资产的费用支出，并获得为承担风险而应得的报酬；承租方的租赁费用属于期间费用，在税前列支。经营租赁租入的资产，不作“固定资产”的会计处理，对资产负债表不产生影响。
日常也不用对固定资产实行管理，即不用计提折旧和修理费，只支付租金，支付租金时，每期所增加租金费用直接计入当期损益，在减少税息前利润的同时，减少交纳的所得税，并减少当期的净利润，也引起现金流出，产生当期费用而影响利润表，导致期末对资产负债表中的未分配利润及盈余公积项目产生影响。租赁期满，资产归出租方，对承租方的财务状况无影响。
融资租赁会计处理承租方融资租人的资产，虽然从法律形式上未取得该项资产所有权，但根据实质重于形式的原则，应将融资租人资产作为一项资产计价入账，在会计核算上视同自有资产，将取得的融资，作为一项负债与之对应。财务结构上，资产与负债同时增加。
其一，对租入的资产应当视同企业自有资产，实行固定资产管理，要计提折旧和维修费，产生的费用计入当期损益，税前扣除。
其二，可能会产生未确认融资租赁费用，摊销时作为期间费用，也可以在税前列支。所以融资租赁与经营租赁对企业损益的影响不一致。租赁期间要计提折旧和维修费，期满按协议处理租赁资产。承租人将租赁业务在固定资产和长期负债账户中核算，资产负债表的应付、已付、尚未付项目在有关明细表中列示。
一是对租入的资产进行会计处理，借记“固定资产——融资租人固定资产”(租赁开始日租赁资产的入账价值)、“未确认融资费用”；贷记“长期应付款一应付融资租赁费”(最低租赁付款额)。在资产负债表上增加了固定资产项目金额，从而影响了与之相关的资产类合计项目的数据。以最低租赁付款额确认为“长期应付款”计入长期负债项目中，未确认融资租赁费用作为长期负债的调整项计入长期负债项目中，两者共同影响了与之相关的负债类合计项目的数据。对所有者权益无影响，可避免以稀释所有者权益为代价增加固定资产。
二是支付租金时，借记“长期应付款——应付固定资产租赁费”；贷记“银行存款”。同时，借记“财务费用”；贷记“未确认融资费用”(在租赁期内用实际利率法摊销)。租赁期内，每期支付租金时的科目同上，只是每期金额不同。对财务结构的影响：减少流动资产和长期负债；摊销未确认融资费用，增加财务费用；最终导致所有者权益减少。
三是视同自有资产进行日常管理，计提折旧、维修费时，借记“费用类科目”；贷记“累计折旧——租赁资产折旧”。加大本期期间费用，对利润表产生影响较大，导致期末利润分配减少，而对资产负债表产生间接性影响。以上两点的费用类账户发生的费用，在税前扣除，所以有节税的功能，费用节税=(折旧+确认融资租赁费用)×适用所得税税率。
四是租赁期满时(如需支付名义买价，由于名义买价对于整套租赁资产的价值来说比例太小，在此忽略其对财务结构的影响，不作会计处理)，借记“固定资产——自有某类”、“累计折旧——租赁资产折旧(或租赁资产折旧)”；贷记“固定资产——融资租入固定资产”、“累计折旧——自有某类资产折旧”。固定资产明细账的转账，对财务结构无影响。
主要财务指标影响分析：
第一，采用融资租赁，可以减少企业一次性现金的支出，改善流动比率。
第二，融资租赁形成长期负债，增加资产和未确认融资费用，资产增幅大，优化资产负债率。经营租赁业务中，应付租金不计承租企业的负债，对资产负债率没影响，有利于企业在融资活动中保持合理的资产负债比例。
第三，由于融资租赁租人的资产价值较其他方式获得的高，折旧费用较大，使利润减幅较大，资产净利率和净资产收益率两指标降幅较大。经营租赁方式也会造成两指标下降，但幅度小。从“资产净利率”指标来看，选择融资租赁要比购买好；而从“净资产收益率”指标而言，则购买更好。经营租赁属于表外融资，不会稀释股权收益，可以提高股东回报。
第四，融资租赁增加资产总数，直接提升产权比率。经营租赁对该指标没影响。
