为什么央行限制贵金属（银行限制贵金属什么原因）

本文目录一览：

• 1、网上为什么不能随意买卖黄金了？
• 2、银行暂停贵金属买入是好事还是坏事？
• 3、企业信用的扩张或收缩直接影响货币信用总量 怎么理解？
• 4、经济危机时，为什么要实行贵金属管制？
• 5、又有4家银行暂停"开户"，贵金属市场究竟怎么了？

网上为什么不能随意买卖黄金了？

黄金作为一种货币，被赋予了互联网的属性后，其交易出现了快速增长的趋势，但一些潜在风险点也开始显现。近日，央行下发《互联网黄金业务管理暂行办法（征求意见稿）》（简称《意见稿》），就互联网机构销售黄金理财产品进行规范，这也成为央行迈出整顿贵金属市场乱象的第一步。

2018年5月9日，上海黄金交易所官网挂出一则消息称，央行金融市场司起草下发《意见稿》，共有十六条征求意见，为互联网黄金业务设置多条红线，包括互联网机构资质、信息披露、投资者保护等方面。这是互联网黄金业务诞生以来的首份监管规则，《意见稿》要求上金所、银行、互联网企业等各市场主体需要在5月11日前提交反馈。

黄金作为一种货币，由央行监管。在上述《意见稿》中，央行对黄金产品进行了准确定义。

《意见稿》第二条给指出，黄金产品是指除实物黄金买卖外，以黄金账户记录黄金持有人持有黄金重量、价值和权益变化的产品，以及以黄金为基础资产的资管产品和衍生品。

在这个意义上，除了金店的金条和金饰买卖外，黄金交易所的现货黄金、期货黄金、黄金T+D产品、银行的纸黄金、基金公司的黄金ETF、以及互联网平台的各类线上黄金理财产品，都属于《意见稿》界定的黄金产品。

《意见稿》进一步指出，黄金产品仅限金融机构、国务院和金融监管部门批准成立的黄金交易场所向市场提供。委托互联网机构代理销售其开发黄金产品的金融机构，应具备上海黄金交易所银行间黄金询价市场做市商资格（含尝试做市商）。

2017年公布的正式做市商名单，仅“中农工建交、招商、兴业、中信、平安、宁波”10家银行，尝试做市商也仅有“光大、民生、广发、浦发、上行、澳新”6家银行上榜。

事实上，互联网机构在黄金业务方面受到了严格的限制。《意见稿》明确了互联网黄金市场分工：银行负责金融机构提供黄金账户，并具备上海黄金交易所银行间黄金询价市场做市商资格，互联网机构明确为代销机构，不得提供黄金账户、清算、结算、交割、转让、多级代理。同时，不得向风险承受能力不足的投资者销售黄金产品。

业内人士表示，黄金账户托管机制直接区别了合法平台与非法平台，普通用户更容易辨识平台是否合规。互联网平台不得触碰资金，可以规避资金挪用风险。同时，互联网黄金业务平台不能再扮演做市商角色进行操控金价。

互联网机构可以做什么？《意见稿》也给了明确的要求，“互联网机构可提供产品展示服务”。意味着，互联网平台提供的除此之外的服务，都存在合规的嫌疑，要么涉嫌违规代销，要么涉嫌违规发行黄金产品。

“对绝大多数提供黄金产品的互联网平台而言，若涉及到产品发行，便有违规的嫌疑了。”薛洪言说。

为了防范互联网黄金业务风险，央行对互联网机构设置一些门槛：一个是3000万的注册资金，一个是有相关的从业人员。

《意见稿》指出，金融机构应在各项风险可控的范围内选择互联网机构，并对互联网机构的资质负责。互联网机构注册资本应不低于3000万元，且必须为实缴货币资本，同时应具备熟悉黄金业务的工作人员。

多家互联网黄金平台均不及3000万元，介于800万元-1500万元之间，如要继续开展业务，想要尽快跟金融机构合作成为代销机构，必须先补充注册资本。

互联网黄金一直游离于监管边缘之外，央行此次整顿备受关注。交通银行金融研究中心高级研究员孙长华认为，央行此次新规有助于治理互联网贵金属理财的乱象，接下来可能会继续整顿。他指出，黄金是贵金属的一种，除此之外，白银也占据了贵金属交易的很大份额。在整顿了黄金之后，白银等贵金属势必也将纳入到整顿的范围内，以防监管套利。

银行暂停贵金属买入是好事还是坏事？

具有两面性，减小风险的同时，当然也限制了可能的收益。

贵金属买卖存在着巨大的交易风险，出于对客户资金安全性的考虑，银行暂停了贵金属买卖交易d。这个无所谓好事还是坏事，只是一个交易品种的限制，不影响客户的权益。

贵金属交易操作技巧：

1、投资者应具有贵金属投资的基础知识。了解不同贵金属投资品种的特点，清楚各种品种的交易时间、交易方式和交易规则等，学会贵金属价格的基本分析方法。

2、投资贵金属要有目标，并根据目标选择介入时机。贵金属投资周期可分为短期投资、中期投资、长期投资。如果投资者以保值为目的，那么选择长线投资可能更为合适。如果投资者希望通过金价波动赚取差价，就可选择短期投资。

3、投资者要有足够的心理准备。贵金属虽然普遍被认为有保值、避险的功能。但作为一种投资理财工具，也必然有其风险。投资者应该做好心理准备，要有投资获利或者亏损的预期。

企业信用的扩张或收缩直接影响货币信用总量 怎么理解？

这个问题恨有开放性为什么央行限制贵金属，是个好问题。@慧航的答案我比较赞同。他通常举例都非常细致，我想更概括性的来说一下。而@代艺认为移动支付对消费心理行为等具有影响，我也赞同他提到的这一点。但我就不扩大化描述了，如果把微观尤其behavior也纳入进来，那可能需要大家讨论一整天。此外，@keyneshayek的答案我也赞同。货币对货币总量的影响就在于直接金融比例发生了变化，或者说受存准率影响的信用创造活动的比例差异。或者说，从整个社会来看，如果对所有的信用创造活动都实行统一的存准率，那么任何创造路径的变化并不会影响货币发行量。下面我开始赘述为什么央行限制贵金属：（一）要区分两个层次的问题一是，移动支付跟没有电子支付（比如上世纪前半页）相比，对货币发行量改变大不大为什么央行限制贵金属？非常大。这个上面不少答案都说到了，货币流通速度发生了改变。二是，移动支付在电子支付（包括借记卡）的基础上，对货币发行量改变大不大？我认为有，但没那么大。这一点，我同意慧航兄与上面不少答案。但移动支付的确也进一步降低了货币流通成本（交易成本），以及代艺朋友说的消费心理与行为，进而改变了货币流通速度，即改变了上面不少朋友提到的实际商品市场均衡。但与电子支付革命带来的影响相比，目前来看仍小得多。（二）本问题的清晰界定当我们问A对货币发行量有没有影响时，是指在没有A的情况下，货币发行量如果要满足同等的需求，是否会不同？我认为，题主问题的答案是：有。主要影响包括：改变货币流通速度、改变货币乘数、改变货币需求（或供应）。而改变货币需求（或供应）又包括：直接金融对货币信用创造的改变，以及移动支付对信息不对称问题的缓解，带来的信用创造改变与对市场出清机制的影响。但要注意，移动支付与余额宝之类的是不同概念，两者都对货币发行有影响，但不能混作一谈。余额宝是货币，跟移动支付没有关系。如果仅仅可以实行移动支付，当即时到账，比如银行自己开发的APP，也是移动支付，就没有货币的属性。（三）货币（直接金融、非正规金融）对货币发行的改变（货币乘数、货币的信用本质）1、货币乘数银行因为存在存准率，所以货币乘数可以使得货币发行总量呈现几何级数形式，因而会收敛为一个固定值。而我们可以把直接信用市场看作为，没有存准率的银行，那么就不会有几何级数出现，这个时候，这种信用扩张，就只能受到信用创造的收益（利率、各种基本面预期）等来直接制约信用创造的行为。这一点，我想在讨论了货币的信用本质之后再继续说。但是显而易见，当不受存准限制的直接信用创造比例升高，货币乘数就会发生改变。2、货币的信用本质上面有朋友在@慧航的答案评论中提到，商场优惠券对货币发行有没有影响？有的。现代货币是国家信用属性，或者叫国家信用本位（关于国际货币储备体系历史我有空了放入十日谈后三个主题中的一个）。要理解，现代货币的本质是一种信用扩张。比如，你帮我了一个生意上的忙，我说老张啊，谢谢你啊，以后有事尽管来找我。没错，这个时候，就已经通过一种信用方式替代了货币，或者说我的这句承诺，本身就具有货币属性。正是因为具有这种信用关系的存在，人们才不需要对自己的每一次付出，获得显性的储藏价值。如果，你老张只是一个不非常熟悉的人，那么我就要对你给予我的帮助支付费用，你也希望你的付出可以得到具有可观储藏价值的回报，通常来说，它就是货币。因此，如果你去研究农村人情关系对货币流通有没有影响，一定能得到显著的实证结果。如果原始人可以以物易物，那么现代人也可以以心换心，都是一个道理。因此，任何一种信用，都具有现代货币的属性，它们自然会影响现代货币的发行量与流通。这也是为什么，国家信用的货币只能由央行创造，以及对机构电子货币有强烈的限制措施。如果所有的大型机构，都采用自己发行的电子货币，那金融监管就会产生困难。比如以后去沃尔玛，不用刷卡了，要刷沃尔玛币卡，假如，假如哈，所有人都要去沃尔玛购物，沃尔玛垄断全世界30%以上的零售量，那么跟你做生意的人，跟你谈项目的人，也都愿意以沃尔玛币来进行交易清算。哈，看到这里是不是很熟悉，跟各种外币差不多？没错。因为外币，就是不同的国家信用。跟不同的公司主体信用一样嘛，都是信用本位。任何生活中的信用，都具有现代货币的属性，一定影响现代货币发行量与流通（不要忘了，当我们问A对货币发行有影响没，是在问？换个角度想，就是如果生活中没有这种信用，那么？）。3、综合影响由以上两点，可以知道直接金融（货币），尤其是非正规金融（正规金融，是指受到金融监管的资本活动），对货币发行有着显著的双重影响。一改变流通速度，二改变信用创造，直接影响货币需求（也可以叫供应，取决于你认为一个货币市场内生性的程度）。因此，对货币等直接金融，可以看作是没有存准率的影子银行，那么货币扩张理论上就可以不具有收敛结果。但是，现实中，信用收益及预期会影响这一信用创造的过程。比如非正规金融，民间，我借给你1万元，你借给老张1万元，老张借给老李1万元，老李可以借给老王一万元，老李也可以借给我1万元，然后我就认为我又有1万，我就又借给老赵1万元.，由于这个信用创造的途径没有存准率限制，所以理论上这个过程可以持续下去而不会收敛（这个就跟@慧航所说的1000变2000的例子类似，但是主要差异就在于是否是直接金融，开头已说过这个问题）。但事实上这个过程不会持续下去，因为每次借出都需要一个利息，最后这个资本杠杆会很高，以使得这种信用扩张行为停止，直接金融市场会受到各种经济因素制约。当然，这取决于对未来各种经济因素的预期，以判断实际利率的变化。RayDalio的howtheeconomicmachineworks就简要描述了这种信用创造过程的变化与经济周期。IrvingFisher在他著名的《繁荣与萧条》中，也对此问题进行了非实证的精彩论述，并以“债务-通缩理论”见长（如何理解欧文费雪的债务-通货紧缩理论？-NashLew的回答）。（四）现代银行挤兑与通货属性的改变有一个邻居问题，现代银行遭遇挤兑会发生什么？如果银行会破产，那么跟过去的挤兑状况是一致的。恐慌。人们会抢着把自己的资产转移走。如果银行不会破产，那么跟过去的挤兑状况是不一致的。过去，在上世纪前半页，人们需要使用通货，而且实行各种贵金属本位制度，而非国家信用本位，因此，仅从流动性需求来说，人们也会担心银行的通货不足，以及担忧通货大幅度贬值，希望取出通货，进行资产替换。比如抓紧买房子，抓紧换金子等等。因为一个人在银行的存款只是他财富管理中的一部分，他当然会在通货出现危机的时候抓紧去银行挤兑通货。但是，在现代国家信用本质中，其一，第二点就缓解了很多，除非你会担心一个“国家信用的价值”产生危险（包括货币贬值、主权危机、政治危机等等），否则以该国国家信用为基础的资产（包括通货）就不会发生挤兑危机。其二，电子支付产生以后，对通货的属性，发生了很大的改变。过去的通货，就是金币、银币、纸币。而现在不然。你转给另一个人的钱，是直接从你的活期存款账户中转入另一个人的活期存款账户。这跟过去是非常不同的。换句话说，现金与活期存款的属性变得比以前要模糊了。而许多经济学教材是立足于通货与活期存款有本质区别的时代。在上世纪电子货币并不流行时，要进行购买行为，对于公众来说，只能采取通货，少数人可以使用其它支票或转单等方式。即要买东西，不能刷卡，是必须将自己在银行的活期存款取出来，变成现金，再购买，卖方再将收到的现金存入银行，变回活期存款。这是一个有现金持有阶段的流动性交换。而在现在电子货币非常畅行的情况下，即便是购买房屋，也可以通过转账，将自己在银行的活期存款立即转变为对方在银行的活期存款，因此，在这种情况下，对通货比率（与利率、通胀的关系）的一些既往分析是会发生变化的。比如如果不是发生银行业危机，而仅仅是恶性通胀，那么人们就没有必要取出通货先持有然后购买，来变换自己的财富资产组合。而发生银行业危机时，通货的转移或逃离，跟过去是一致的。这些也对货币发行量（或者说货币供需平衡）具有影响，但也是通过影响流通速度与信用创造来影响货币供需的。（五）移动支付带来一个新的改变：信息不对称问题（影响信用创造、市场出清机制）与此同时，移动支付可能还会带来一个新改变，即缓解信息不对称问题，而这种改变会在影响信用创造，影响市场出清机制。移动支付，能获得更丰富的个人资本活动数据，降低信息不对称，有助于间接与直接金融体系扩大信用创造。但更重要的影响是，影响市场出清机制。我是一个新凯恩斯主义偏好者。因此在我过去的十日谈中，宏观经济学十日谈-Day4-政策时滞、传导机制与货币政策-半亩方塘：经济金融读书笔记-知乎专栏，对货币市场为什么不能实现自然出清进行过简要介绍。摘录如下：在信息不对称的情况下，利率选择与银行风险偏好，都围绕着一个核心问题“逆向选择”。熟悉逆向选择的人都知道，米什金在其货币金融学教科书中描述为，“那些越是具有不负责倾向的人，越是愿意去接受高利率并获取”。事实上，这类人并不是全部者。如果我们将者分为，低风险偏好与高风险偏好两种，那么当银行利率很低的时候，所有的人都很容易获得信贷，因此大量投资于低风险低收益率事业，银行的信贷业绩良好。而当银行提高利率的时候，高资金成本会促使部分低风险偏好者望而生畏放弃，而推动部分高风险偏好者开始追逐高收益高风险事业，银行的信贷业绩出现坏账。当这种利率高到一定的时候，剩下的者可能全部是米什金所描述的“逆向选择”下高风险信用低的者。尽管高利率使得账面利息收益预期很高，但是银行将因为无法收回而经营不良。因此现实中，银行对利率的选择，是依据正向选择效应（银行收益随着利率水平的提高而增加）与反向选择效应（银行收益随着利率水平的提高而减少）的均衡来选择的，使得银行收益最大化。这也直接影响了银行在风险偏好上的表现。不同风险偏好的银行在决定信贷规模和利率时都会采取不同的选择，这使得货币扩张实际情况并非如同只要引入货币乘数的小学计算那样简单。因而，银行的利率选择往往不等于市场出清的均衡利率，同时存在信贷效应（低息）与配给效应（本来发放高息却依发放了低息），使得实际具有高风险偏好且有能力支付高息的者无法获得信贷（StightzandWeiss，1981）。而即便不存在货币作为移动支付的支撑，移动支付平台也可以获得大量的个人消费数据，从而在消费金融（比如消费信贷、汽车金融）等等领域发挥出显著作用，缓解信息不对称性，改变市场的出清机制，影响货币流通与供需，进而影响到货币发行量。（六）小结我想，上面应该讲得比较清楚了。有没想到的地方，欢迎一起讨论。这是一个开放性问题，好问题，从中可以至少做出十篇以上论文来，从不同的角度，包括我提到的你可以研究人情关系对货币供需的影响，以及慧航兄讲到的对信用创造路径的影响，以及代艺朋友讲到的对消费心理与行为的改变。即便，仅从货币政策、内生性、流动性等问题方面，都可以大做文章。不得不说，这真的是一个好题目。我已经列出几个备选小论文选题。呵呵。

经济危机时，为什么要实行贵金属管制？

因为经济危机时大家都愿意将手中为什么央行限制贵金属的纸币换成黄金为什么央行限制贵金属，所谓“盛世古玩，乱世黄金”。但是，纸币是政府信用担保的货币符号，一旦大家抛弃纸币就会危及政府统治，所以政府在经济危机时会限制贵金属。

又有4家银行暂停"开户"，贵金属市场究竟怎么了？

继中国银行的原油宝事件之后，银行业再次罕见的出现了一致的行动，宣布了暂停办理贵金属交易相关业务的新开户，这次的停止办理。实数罕见原油宝事件后曾有国有大行股份行在内的多家银行，在几天内先后公告调整了相关账户交易，此后多家银行从没有如此统一的行动。

这次多家银行给出的公告是暂停新客户开立账户的原因与受国际政治影响，以及新冠疫情影响，贵金属市场价格波动加剧，为保护了投资者的利益，采取了上述措施也是对投资者做出了很好的保护作用，与此同时已经开户的客户正常交易不受影响，这一次银行接到监管部门对相关业务的窗口指导，这次监管指导或与个人投资者向监管部门进行举报和投诉有关。

事情的起因是，曾经有一个人被卷入多起贵金属交易相关的民事纠纷，其中大部分均以原告撤诉告终，最大的一份是17名个人投资者集体上诉。导致了此次政策的出台，法院指出随着金融产品尤其是金融衍生品的专业性和复杂性，不断提升，投资者在信息方面明显处于劣势地位，作为散户怎么能和专业的比呢？而金融机构则处于信息优势地位，固在金融服务法律当中应对专业金融科授予相应的义务，即对投资者。造成合理的保护，以避免投资者因专业性的欠缺导致不必要的损失，如果金融机构提供这种业务时，可以防止其追求自身利益，将不适合的投资者引入资本市场。

从市场的长期角度来看。贵金属市场仍然整体呈现上涨的态势，贵金属出现大幅度波动本身就不是正常现象，但此次因为新冠疫情的影响，国际上的不确定因素也逐渐的增多，贵金属短期内仍有波动之势也属正常，市场价格稳定之后银行可以重新开户。